Revista Científica Multidisciplinaria Arbitrada YACHASUN. Volumen 10, Número 19 (Ed. jul – dic. 2026) ISSN: 2697-3456  
Impacto del fraude financiero en la valoración empresarial: análisis del caso Filanbanco.  
DOI: https://doi.org/10.46296/yc.v10i19.0978  
IMPACTO DEL FRAUDE FINANCIERO EN LA VALORACIÓN  
EMPRESARIAL: ANÁLISIS DEL CASO FILANBANCO  
IMPACT OF FINANCIAL FRAUD ON BUSINESS VALUATION: ANALYSIS  
OF THE FILANBANCO CASE  
1
2
Jaime-Baque Miguel Ángel ; Quizhpi-Espinoza Lesly Fernanda ;  
3
4
Tubay-Choez Kerly Margarita ; Alava-Pin Naydelin Yelitza  
1
Universidad Estatal del Sur de Manabí. Jipijapa, Ecuador.  
Correo: miguel.jaime@unesum.edu.ec. ORCID ID: https://orcid.org/0000-0001-6117-837X  
2
Universidad Estatal del Sur de Manabí. Jipijapa, Ecuador.  
Correo: quizhpi-lesly8103@unesum.edu.ec. ORCID ID: https://orcid.org/0009-0003-4367-5008  
3
Universidad Estatal del Sur de Manabí. Jipijapa, Ecuador.  
Correo: tubay-kerly2587@unesum.edu.ec. ORCID ID: https://orcid.org/0009-0008-5025-5163  
4
Universidad Estatal del Sur de Manabí. Jipijapa, Ecuador. Correo: alava-  
naydelin7766@unesum.edu.ec. ORCID ID: https://orcid.org/0009-0000-0186-2831  
Resumen  
La crisis bancaria ecuatoriana evidenció que las irregularidades contables, la debilidad de la  
supervisión y el deterioro de la confianza afectaron la estabilidad institucional y la percepción del  
valor económico de las entidades financieras. El objetivo del estudio fue analizar el impacto del  
fraude financiero en la valoración empresarial a partir del caso Filanbanco, mediante la  
identificación de prácticas irregulares, la relación entre fraude, riesgo y confianza, y la evaluación  
de sus repercusiones económicas. La investigación adoptó un enfoque cualitativo, diseño no  
experimental y modalidad bibliográfico-documental, con alcance descriptivo-analítico. Los  
resultados mostraron que la manipulación de estados financieros, la sobrevaloración de activos,  
la insuficiencia de provisiones y las debilidades de control incrementaron el riesgo, deterioraron  
la liquidez y redujeron la confianza de depositantes, acreedores e inversionistas. La evidencia  
institucional del caso confirmó, además, un elevado deterioro de cartera y pérdidas patrimoniales  
que modificaron los criterios de valoración desde el supuesto de negocio en marcha hacia la  
recuperación de activos y obligaciones exigibles. Se concluyó que las irregularidades  
destruyeron valor patrimonial y reputacional, comprometieron recursos públicos y debilitaron la  
credibilidad del sistema bancario ecuatoriano. El análisis también resaltó la importancia del  
control interno, la transparencia y la trazabilidad financiera.  
Palabras claves: crisis bancaria, riesgo, solvencia, liquidez, auditoría.  
Abstract  
The Ecuadorian banking crisis showed that accounting irregularities, weak supervision, and the  
erosion of confidence affected institutional stability and the perception of the economic value of  
financial entities. This study analyzed the impact of financial fraud on business valuation through  
the Filanbanco case by identifying irregular practices, examining the relationship between fraud,  
risk, and confidence, and assessing their economic consequences. The research followed a  
qualitative approach, a non-experimental design, and a bibliographic-documentary modality with  
a descriptive-analytical scope. The results showed that financial statement manipulation, asset  
overvaluation, insufficient provisions, and control weaknesses increased risk, impaired liquidity,  
and reduced the confidence of depositors, creditors, and investors. Institutional evidence also  
confirmed severe portfolio deterioration and patrimonial losses that shifted valuation criteria from  
the going-concern assumption toward the recovery of assets and enforceable liabilities. The study  
concluded that the irregularities destroyed patrimonial and reputational value, committed public  
Información del manuscrito:  
Fecha de recepción: 14 de mayo de 2026.  
Fecha de aceptación: 20 de julio de 2026.  
Fecha de publicación: 24 de agosto de 2026.  
1
038  
Jaime-Baque et al. (2026)  
resources, and weakened the credibility of the Ecuadorian banking system. The analysis also  
highlighted the importance of internal control, transparency, and financial traceability.  
Keywords: banking crisis, risk, solvency, liquidity, audit.  
Dominicana,  
capacidades  
prevención,  
lo  
que  
reflejó  
de  
1
. Introducción  
desiguales  
El fraude financiero a escala mundial  
representa un riesgo para la  
fiabilidad de los estados financieros  
y la valoración empresarial, porque  
altera activos, pasivos, ingresos y  
expectativas de flujo. Un trabajo  
empírico basado en 2.110 casos de  
fraude procedentes de 133 países  
estimó pérdidas superiores a USD  
identificación  
y
respuesta frente a estas conductas  
Rivera Díaz & Alfaro Delgado,  
025).  
(
2
En Ecuador, la fragilidad bancaria de  
finales del siglo XX mostró que la  
supervisión  
insuficiente,  
la  
concentración crediticia y el deterioro  
de la cartera afectaron la solvencia y  
3
.600 millones y una pérdida anual  
la  
continuidad  
de  
varias  
equivalente al 5 % de los ingresos  
organizacionales, lo que evidenció la  
instituciones. El cierre de Filanbanco  
en 2001 ocurrió dentro de un  
proceso marcado por la dolarización  
y la reestructuración del sistema  
bancario nacional, por lo que  
constituye un referente para estudiar  
pérdida de valor, riesgo, confianza y  
relevancia  
de  
fortalecer  
los  
de  
mecanismos  
sistemáticos  
prevención y detección (De La Torre  
Lascano & Quiroz Peña, 2023).  
La expansión de las operaciones  
digitales, las debilidades de ciertos  
sostenibilidad  
organizacional  
controles  
y
las carencias en  
(Meireles & Rivera Cortez, 2023).  
educación financiera incrementaron  
la exposición de las organizaciones  
al fraude en América Latina. Entre  
En este contexto, el problema radica  
en que el fraude financiero  
distorsiona la información utilizada  
para estimar el valor económico de  
una organización, incrementa el  
riesgo, deteriora los activos y reduce  
la credibilidad ante depositantes,  
inversionistas y organismos de  
2
023 y 2024, los indicadores  
analizados mostraron diferencias  
entre países, con valores de 20,2 %  
promedio latinoamericano con un  
8
.1% en Ecuador, 7,1 % en  
Colombia y 10,4 % en República  
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Impacto del fraude financiero en la valoración empresarial: análisis del caso Filanbanco.  
control. En Filanbanco, estas  
dimensiones se combinaron con  
efectos patrimoniales, financieros y  
reputacionales, por lo que se planteó  
la siguiente interrogante: ¿de qué  
manera incidió el fraude financiero  
en la valoración empresarial de  
Filanbanco?  
fichas bibliográficas y matrices  
temáticas, y posteriormente se  
aplicaron análisis de contenido,  
comparación  
documental  
e
interpretación crítica para establecer  
relaciones entre irregularidades,  
deterioro  
patrimonial,  
riesgo  
reputacional y pérdida de valor.  
En este sentido, el objetivo general  
fue analizar el impacto del fraude  
Desarrollo  
Fraude financiero  
financiero  
en  
a
la  
partir del caso  
Los objetivos  
consistieron en  
valoración  
empresarial  
Filanbanco.  
específicos  
El fraude financiero comprende  
actos intencionales orientados a  
alterar registros contables, ocultar  
identificar las prácticas financieras  
irregulares asociadas al deterioro de  
la entidad; explicar la relación entre  
fraude, riesgo, pérdida de confianza  
y disminución del valor empresarial;  
transacciones,  
apropiarse  
indebidamente de recursos  
o
presentar información económica  
que no corresponde con la realidad.  
Su ocurrencia se relaciona con  
condiciones de presión, oportunidad  
y racionalización, elementos que  
permiten comprender la conducta del  
y
evaluar  
las  
e
consecuencias  
institucionales  
económicas  
derivadas de la gestión y del proceso  
de valoración de Filanbanco.  
infractor  
y
las  
debilidades  
institucionales aprovechadas. En el  
entorno empresarial, estas prácticas  
reducen la transparencia, desvían  
recursos, afectan la operación y  
deterioran la confianza de los grupos  
de interés (Hurtado-Guevara &  
Casanova-Villalba, 2022).  
La investigación adoptó un enfoque  
cualitativo, un diseño documental y  
un alcance descriptivo-analítico. Se  
examinaron artículos científicos,  
reportes  
institucionales  
y
documentos jurídicos y económicos  
relacionados con fraude financiero,  
valoración  
empresarial,  
crisis  
Molina-Gómez y Mendoza-Saltos  
bancaria ecuatoriana y Filanbanco.  
La información se organizó mediante  
(2022) señalan que el análisis del  
1
040  
Jaime-Baque et al. (2026)  
fraude financiero exige diferenciar el  
error involuntario de la conducta  
deliberada, debido a que ambos  
generan diferencias contables, pero  
En relación con la contabilidad  
creativa, Martínez Ramírez et al.  
(2024) explican que esta surge del  
uso  
de  
márgenes  
de  
responden  
a
causas  
y
discrecionalidad normativa para  
presentar una imagen financiera más  
favorable que puede apartarse de la  
responsabilidades distintas. Entre  
las modalidades más frecuentes se  
encuentran la apropiación de  
activos, la corrupción, la falsificación  
documental, los créditos vinculados,  
la manipulación de resultados y la  
realidad  
económica.  
Aunque  
determinadas elecciones contables  
permanecen dentro de la normativa,  
su aplicación distorsionada altera  
utilidades, patrimonio y expectativas,  
de modo que la información pierde  
ocultación  
de  
pasivos,  
existen  
control,  
especialmente  
debilidades  
cuando  
de  
relevancia,  
comparabilidad,  
concentración de decisiones  
escasa rendición de cuentas.  
y
verificabilidad y representación fiel  
para los usuarios externos.  
Manipulación de la información  
financiera  
Valoración empresarial y métodos  
económicos  
La manipulación de la información  
financiera modifica la representación  
económica de una entidad mediante  
el reconocimiento anticipado de  
ingresos, la omisión de gastos, la  
sobrevaloración de activos o la  
reducción artificial de pasivos. El  
modelo Beneish M-Score utiliza  
razones financieras que funcionan  
La valoración empresarial busca  
determinar el valor económico de  
una entidad a partir de su situación  
patrimonial, capacidad de generar  
efectivo, rentabilidad, riesgo  
y
expectativas de continuidad. Este  
proceso distingue entre valor  
contable, precio de mercado y valor  
intrínseco, conceptos que responden  
a finalidades diferentes. Entre las  
metodologías más utilizadas se  
encuentran los flujos de caja  
descontados, los múltiplos, el valor  
económico agregado, las opciones  
reales y el análisis mediante razones  
como  
señales  
de  
posible  
manipulación, especialmente ante  
comportamientos anormales en  
ventas, márgenes, depreciaciones,  
devengos de  
y
niveles  
endeudamiento (Roque et al., 2022).  
1
041  
Revista Científica Multidisciplinaria Arbitrada YACHASUN. Volumen 10, Número 19 (Ed. jul – dic. 2026) ISSN: 2697-3456  
Impacto del fraude financiero en la valoración empresarial: análisis del caso Filanbanco.  
financieras (López-Rodríguez et al.,  
024).  
real de generación de beneficios de  
2
la empresa (Álvarez Torres, 2022).  
Como argumentan Molina Panchi et  
al. (2024), los flujos de caja  
descontados determinan el valor  
presente de los recursos generados  
por la empresa en un horizonte  
explícito, más uno residual puesto en  
relación con su continuidad. La  
estimación asocia las proyecciones  
El impacto del fraude en la  
valoración de la empresa  
La información adulterada afecta las  
metodologías de valoración porque  
modifica  
los  
datos  
históricos  
utilizados para proyectar flujos y  
calcular razones financieras. La  
sobrevaloración de ingresos, cartera  
o activos incrementa artificialmente  
los flujos esperados y el patrimonio,  
mientras que la omisión de pérdidas  
u obligaciones reduce de manera  
aparente el riesgo. Como resultado,  
la estimación se aparta de la realidad  
económica y queda expuesta a  
organizativas  
a
una tasa de  
descuento reflejando el costo  
promedio ponderado de capital. La  
credibilidad de la estimación gira en  
torno a supuestos consistentes  
sobre ingresos, gastos, inversiones  
requeridas, crecimiento y riesgo.  
El valor económico agregado  
representa la riqueza creada  
después de reconocer el costo del  
capital utilizado por la organización.  
Un resultado contable positivo no  
implica necesariamente creación de  
valor, porque el rendimiento debe  
superar la rentabilidad exigida por  
acreedores e inversionistas. De  
correcciones  
posteriores  
que  
deterioran la credibilidad de la  
entidad (Martínez Ramírez et al.,  
2024).  
Morales-Aucapiña et al. (2024)  
indican que el riesgo financiero se  
relaciona con las dificultades de una  
organización para cumplir sus  
obligaciones  
continuidad operativa. La presencia  
de fraude incrementa esta  
y
mantener  
la  
manera  
capitalización de mercado refleja la  
valoración realizada por los  
complementaria,  
la  
exposición al deteriorar liquidez,  
solvencia y rentabilidad, además de  
participantes del mercado y puede  
diferir de las condiciones internas,  
del valor contable y de la capacidad  
elevar contingencias legales  
y
reputacionales. Cuando se revelan  
1
042  
Jaime-Baque et al. (2026)  
irregularidades,  
inversionistas  
rendimientos,  
financiamiento  
acreedores  
exigen mayores  
restringen el  
reducen sus  
e
control, evaluación de riesgos,  
actividades de control, información,  
comunicación y supervisión. La  
evaluación conjunta de estos  
y
expectativas sobre la continuidad de  
la organización.  
elementos  
permite  
identificar  
autorizaciones deficientes, ausencia  
de segregación de funciones,  
registros incompletos y fallas de  
seguimiento que incrementan las  
oportunidades de fraude y debilitan  
la calidad de la información  
financiera (Grajales-Gaviria et al.,  
En las instituciones financieras, la  
calidad de la cartera, la suficiencia  
patrimonial,  
la  
cobertura  
de  
provisiones, la estabilidad de los  
depósitos y la exposición crediticia  
condicionan la valoración. Una  
cartera registrada por encima de su  
valor recuperable oculta pérdidas y  
proyecta una solvencia aparente;  
posteriormente, el reconocimiento  
del deterioro reduce el patrimonio,  
2
022).  
Para Polo Jiménez et al. (2022), el  
gobierno corporativo se sustenta en  
las relaciones de dirección, vigilancia  
y responsabilidad entre accionistas,  
administradores y demás partes  
afecta los resultados  
y
exige  
recapitalización. Por ello, la creación  
de valor requiere información  
interesadas.  
Una  
estructura  
adecuada limita la discrecionalidad,  
mejora la revelación de información  
y fortalece el control del desempeño.  
financiera confiable  
y
criterios  
prudentes de reconocimiento y  
medición (García Reino et al., 2023).  
En  
sentido  
contrario,  
la  
concentración del control, los  
conflictos de interés y la falta de  
Auditoría, control y gobierno  
corporativo  
independencia  
del  
directorio  
favorecen prácticas oportunistas que  
deterioran rentabilidad, confianza  
institucional y valor económico.  
El control interno comprende  
políticas,  
procedimientos  
y
responsabilidades orientados  
a
proteger los activos, asegurar  
información confiable y favorecer el  
La auditoría externa busca obtener  
evidencia suficiente y apropiada para  
determinar si los estados financieros  
están libres de incorrecciones  
cumplimiento institucional. Sus  
componentes incluyen ambiente de  
1
043  
Revista Científica Multidisciplinaria Arbitrada YACHASUN. Volumen 10, Número 19 (Ed. jul – dic. 2026) ISSN: 2697-3456  
Impacto del fraude financiero en la valoración empresarial: análisis del caso Filanbanco.  
materiales. El análisis continuo del  
riesgo, la auditoría remota y la  
analítica de datos ampliaron las  
herramientas disponibles para el  
examen financiero; sin embargo, su  
El caso Filanbanco no se explica a  
partir de una sola causa, debido a  
que combina problemas  
institucionales, deterioro económico,  
decisiones administrativas,  
intervención estatal efectos  
efectividad  
depende  
del  
la  
y
escepticismo  
independencia,  
profesional,  
sistémicos. Desde la perspectiva de  
la valoración empresarial, el tránsito  
el  
acceso  
a
documentación suficiente  
y
el  
desde  
funcionamiento hacia un escenario  
de intervención liquidación  
una  
entidad  
en  
conocimiento  
especialmente  
del  
negocio,  
existen  
cuando  
y
indicios de irregularidad o fraude  
Armijo-Perea & Jurado-Zambrano,  
024).  
modifica  
los  
supuestos  
reduce el  
de  
(
continuidad,  
valor  
2
recuperable de los activos  
e
incrementa la importancia de pasivos  
exigibles y contingentes dentro del  
proceso de estimación económica  
Crisis bancaria de Ecuador y caso  
Filanbanco  
(
Meireles & Rivera Cortez, 2023).  
De acuerdo con Meireles y Rivera  
Cortez (2023), la crisis bancaria  
ecuatoriana modificó de manera  
profunda la estructura del sistema  
financiero y se relacionó con el  
proceso posterior de dolarización.  
Filanbanco constituye un referente  
relevante por su tamaño, su paso a  
administración estatal y su posterior  
liquidación. Su valoración requiere  
examinar de manera conjunta la  
calidad de los activos, la liquidez, la  
2
. Metodología  
Enfoque  
y
diseño  
de  
la  
investigación  
La investigación adoptó un enfoque  
cualitativo-descriptivo  
complementado con el análisis  
analítico de datos secundarios de  
naturaleza  
cuantitativa.  
Este  
enfoque integrado permitió examinar  
la fundamentación teórica y empírica  
solvencia, concentración  
crediticia, la confianza de los  
depositantes las condiciones  
la  
del  
fraude  
y
la  
valoración  
y
empresarial,  
y
contrastarla  
macroeconómicas que rodearon el  
deterioro institucional.  
directamente con la evidencia  
1
044  
Jaime-Baque et al. (2026)  
financiera e institucional del caso  
Filanbanco. El diseño de la  
investigación fue no experimental y  
explícito; artículos de divulgación  
comercial o de prensa de opinión; e  
investigaciones publicadas  
con  
de  
carácter  
bibliográfico-  
anterioridad 2022 que no  
a
documental, dado que no existió  
manipulación activa de variables,  
fundamentándose en la recopilación  
crítica de material previamente  
producido por organismos oficiales e  
investigadores académicos.  
correspondan a fuentes de valor  
histórico o reportes oficiales del  
caso.  
Métodos y técnicas  
Se utilizaron los métodos analítico-  
sintético, inductivo y deductivo. El  
método analítico-sintético permitió  
descomponer la información en  
categorías y luego integrarla en una  
interpretación coherente; el inductivo  
facilitó identificar regularidades en  
las fuentes revisadas; y el deductivo  
relacionó los fundamentos teóricos  
del fraude y la valoración con la  
evidencia del caso Filanbanco.  
Como técnicas se aplicaron la  
revisión documental, el análisis de  
contenido, el fichaje bibliográfico y la  
comparación de fuentes.  
Criterios de Selección de la  
Muestra (Corpus de Investigación)  
Para garantizar el rigor científico, la  
reproducibilidad y la transparencia  
de la investigación, el corpus de  
análisis se seleccionó bajo criterios  
explícitos de inclusión y exclusión,  
estructurándose de la siguiente  
manera:  
•
Criterios de Inclusión: Artículos de  
investigación científica publicados  
entre 2022 y 2025 en revistas  
indexadas  
(Scopus,  
SciELO,  
Redalyc, Latindex); documentos e  
informes de auditoría forense y  
Procedimiento y análisis de la  
información  
control  
interno;  
y
reportes  
El procedimiento comenzó con la  
delimitación de las categorías fraude  
financiero, valoración empresarial,  
control interno, gobierno corporativo  
y crisis bancaria. Posteriormente se  
económico-financieros oficiales de  
instituciones gubernamentales del  
Ecuador específicamente vinculados  
con el caso de estudio (Filanbanco).  
•
Criterios de Exclusión: Estudios sin  
localizaron, seleccionaron y  
un marco metodológico o conceptual  
clasificaron artículos científicos,  
1
045  
Revista Científica Multidisciplinaria Arbitrada YACHASUN. Volumen 10, Número 19 (Ed. jul – dic. 2026) ISSN: 2697-3456  
Impacto del fraude financiero en la valoración empresarial: análisis del caso Filanbanco.  
informes  
institucionales  
jurídicos  
y
fuentes coincidieron en que las  
documentos  
según  
irregularidades  
alteran  
activos,  
pertinencia, confiabilidad y relación  
con los objetivos. Cada fuente se  
registró en una matriz con autor, año,  
tipo de documento, evidencia,  
hallazgos, categoría temática y  
aporte al estudio, lo que permitió  
pasivos,  
ingresos,  
cartera  
y
patrimonio,  
por  
lo  
que  
las  
estimaciones derivadas se apartan  
de la realidad económica. Esta  
relación  
relevante para interpretar el deterioro  
financiero institucional de  
resultó  
especialmente  
comparar  
coincidencias,  
relaciones  
e
discrepancias  
y
Filanbanco (Martínez Ramírez et al.,  
2024).  
vinculadas con Filanbanco.  
La codificación de la información fue  
manual mediante matrices temáticas  
estructuradas, prescindiendo del uso  
La distribución temática de los  
artículos clasificados presentó una  
mayor concentración en valoración  
empresarial y riesgos financieros,  
seguida por fraude, auditoría y  
calidad de la información, y por  
de  
software  
cualitativo  
especializado. Los códigos iniciales  
abarcaron irregularidad contable,  
cartera y provisiones, control interno,  
control  
interno  
y
gobierno  
riesgo  
financiero,  
confianza,  
corporativo. Para la síntesis de la  
Figura 1 se organizaron 20 estudios  
directamente vinculados con estas  
tres categorías centrales, mientras  
que las fuentes restantes se  
utilizaron como apoyo contextual y  
metodológico. Esta clasificación  
valoración,  
liquidación,  
intervención  
y
agrupándose  
sistemáticamente de acuerdo con los  
objetivos específicos.  
3
. Resultados  
evitó reducir el caso  
a
una  
Los resultados de la revisión  
documental mostraron que el fraude  
financiero afecta la valoración  
empresarial mediante tres vías  
irregularidad contable aislada.  
principales:  
distorsión  
de  
la  
información contable, incremento del  
riesgo y pérdida de confianza. Las  
1
046  
Jaime-Baque et al. (2026)  
Figura 1. Distribución temática de los artículos analizados (40% valoración y riesgos, 30%  
fraude y auditoría, 30% control interno y gobierno).  
DISTRIBUCIÓN TEMÁTICA DEL CORPUS DE  
INVESTIGACÓN  
Control Interno y Gobierno  
Valoración y Riesgos  
Corporativo (30%)  
Financieros (40%)  
Fraude, Auditoría y Calidad de La  
Información (30%)  
de funciones. Estas condiciones  
La distribución de la Figura 1  
incrementan las oportunidades de  
confirma que el análisis del valor  
fraude y reducen la confiabilidad de  
empresarial depende de forma  
la información empleada para valorar  
equilibrada tanto de variables  
una entidad financiera (Roque et al.,  
financieras  
duras  
como  
de  
2
022).  
mecanismos de control, gobernanza,  
transparencia  
institucional.  
y
responsabilidad  
Las irregularidades institucionales  
incluyeron debilidad del control  
interno, supervisión insuficiente,  
conflictos de interés y limitada  
independencia de los órganos de  
gobierno. La literatura también  
identificó fallas en la evaluación de  
riesgos, deficiencias de auditoría y  
baja transparencia en la rendición de  
cuentas. En Filanbanco, estos  
factores permiten comprender el  
deterioro de la cartera, la suficiencia  
Prácticas financieras irregulares  
El primer objetivo específico permitió  
identificar como prácticas relevantes  
la  
manipulación  
de  
estados  
financieros, el ocultamiento de  
pérdidas, la sobrevaloración de  
activos, el reconocimiento anticipado  
de ingresos y la insuficiencia de  
provisiones. También se observaron  
créditos vinculados, concentración  
de decisiones y limitada segregación  
patrimonial la pérdida de  
y
credibilidad institucional asociada a  
1
047  
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Impacto del fraude financiero en la valoración empresarial: análisis del caso Filanbanco.  
su proceso de crisis (Polo Jiménez et  
al., 2023).  
el fraude afecta no solo las cifras  
contables, sino también las  
proyecciones de flujo, las tasas de  
descuento, el valor patrimonial y las  
expectativas de continuidad. La  
relación evidencia que la calidad de  
la valoración depende de la  
confiabilidad de la información de  
base.  
La Tabla 1 sintetiza la relación entre  
las prácticas detectadas y sus  
efectos sobre la valoración. Cada  
irregularidad genera una distorsión  
concreta en los estados financieros y  
posteriormente altera el valor  
económico estimado; de este modo,  
Tabla 1. Irregularidades y efectos valorativos  
Práctica financiera  
irregular  
Distorsión contable  
Efecto sobre la valoración  
Reconocimiento anticipado  
de ingresos  
Incremento artificial de  
resultados  
Sobrevaloración de flujos  
proyectados  
Sobrevaloración de activos y Aumento ficticio del  
Valor contable superior al  
recuperable  
cartera  
patrimonio  
Insuficiencia de provisiones  
Ocultamiento de pérdidas  
crediticias  
Apariencia irreal de  
solvencia  
Créditos vinculados y  
concentración  
Mayor exposición al riesgo  
de impago  
Incremento del costo de  
capital  
Ocultamiento de  
obligaciones  
Subestimación del  
endeudamiento  
Estimación incorrecta del  
valor neto  
Debilidad de controles  
internos  
Información financiera poco  
confiable  
Mayor incertidumbre y  
descuento por riesgo  
costo de capital se eleva, los flujos  
esperados se revisan a la baja y el  
valor presente de la entidad se  
reduce (Morales-Aucapiña et al.,  
Fraude, riesgo y pérdida de  
confianza  
En relación con el segundo objetivo  
específico, los estudios revisados  
mostraron que el fraude incrementa  
el riesgo percibido por inversionistas,  
depositantes y acreedores. Cuando  
las irregularidades se hacen visibles,  
la confianza disminuye, el acceso al  
financiamiento se restringe y las  
2
024).  
La pérdida de confianza genera un  
efecto acumulativo sobre la liquidez  
y la reputación de una institución  
financiera.  
favorece retiros de depósitos y  
presiona el cumplimiento de  
obligaciones de corto plazo, mientras  
La  
incertidumbre  
exigencias rentabilidad  
de  
aumentan. En consecuencia, el  
1
048  
Jaime-Baque et al. (2026)  
que el deterioro reputacional reduce  
la credibilidad ante clientes y  
organismos de control. En el caso  
Filanbanco, el Banco Central del  
Ecuador señaló que su cierre  
provocó un retiro generalizado de  
depósitos durante julio de 2001,  
aunque el efecto fue temporal para el  
sistema (Banco Central del Ecuador  
[BCE], 2002).  
Figura 2. Secuencia de destrucción del valor empresarial  
Irregularidades financieras  
Distorsión de los estados financieros  
Valoración empresarial incorrecta  
Incremento del riesgo financiero  
Pérdida de confianza y reputación  
Deterioro de liquidez, solvencia y patrimonio  
Destrucción del valor empresarial  
La Figura 2 expone una secuencia  
Consecuencias  
Filanbanco  
del  
caso  
en la que las irregularidades  
financieras generan información  
En relación con el tercer objetivo  
específico, Filanbanco presentó  
distorsionada,  
una  
valoración  
empresarial incorrecta y un mayor  
riesgo; posteriormente, la pérdida de  
confianza agrava los problemas de  
liquidez y solvencia hasta afectar el  
patrimonio. En consecuencia, la  
destrucción de valor no responde a  
un hecho aislado, sino a un proceso  
acumulativo en el que interactúan  
variables contables, financieras,  
institucionales y reputacionales.  
consecuencias  
económicas  
asociadas con deterioro de activos,  
pérdida patrimonial, intervención  
estatal y liquidación. La evidencia  
oficial permite dimensionar esta  
situación: el Banco Central del  
Ecuador informó que la cartera  
vencida de Filanbanco alcanzó el  
6
1,3 % en junio de 2001, antes de  
1
049  
Revista Científica Multidisciplinaria Arbitrada YACHASUN. Volumen 10, Número 19 (Ed. jul – dic. 2026) ISSN: 2697-3456  
Impacto del fraude financiero en la valoración empresarial: análisis del caso Filanbanco.  
que la entidad pasara a formar parte  
de la banca cerrada desde julio. Este  
nivel reflejó una severa afectación de  
la calidad del activo y de la  
capacidad de recuperación de  
cartera (BCE, 2002).  
pérdida de confianza. Los hallazgos  
mostraron que una valoración resulta  
confiable cuando se sustenta en  
cifras  
verificables,  
y
controles  
efectivos  
transparencia  
institucional. Este planteamiento  
coincide con Martínez Ramírez et al.  
La dimensión patrimonial también  
(2024), quienes relacionan la  
quedó  
respaldada  
por  
contabilidad creativa con  
documentación  
institucional  
correcciones posteriores en la  
estimación del valor, por lo que la  
calidad de la información constituye  
un elemento central del proceso  
valorativo.  
posterior. La Contraloría General del  
Estado registró que la Junta  
Bancaria aprobó un informe de  
Deloitte & Touche que determinó  
pérdidas de Filanbanco por USD  
6
61,5 millones con corte al 2 de  
Respecto del primer objetivo, se  
diciembre de 1998. Esta magnitud  
evidencia la relevancia de ajustar la  
valoración desde el supuesto de  
continuidad hacia criterios de  
identificaron  
manipulación  
de  
estados financieros, sobrevaloración  
de activos, provisiones insuficientes  
y debilidades de control interno,  
hallazgos coherentes con Roque et  
al. (2022), quienes consideran las  
variaciones anormales en ventas,  
márgenes y deuda como señales de  
manipulación. En Filanbanco, la  
evidencia oficial de una cartera  
vencida equivalente al 61,3 % en  
junio de 2001 refuerza la existencia  
de un deterioro sustancial del activo  
y de la capacidad de recuperación,  
con incidencia directa en la  
valoración (BCE, 2002).  
recuperabilidad activos,  
reconocimiento de pérdidas  
obligaciones exigibles durante la  
intervención liquidación  
Contraloría General del Estado  
CGE], 2015).  
de  
y
y
(
[
4
. Discusión  
La discusión integró las variables  
fraude financiero valoración  
y
empresarial, evidenciando que su  
relación se expresa mediante  
distorsión contable, mayor riesgo y  
En cuanto al segundo objetivo, los  
resultados mostraron que el fraude  
1
050  
Jaime-Baque et al. (2026)  
elevó el riesgo, restringió el  
La ruptura del supuesto de  
Negocio en Marcha  
financiamiento  
confianza  
y
deterioró la  
inversionistas,  
de  
Un aspecto teórico crucial que se  
deriva de la discusión del caso  
Filanbanco es el colapso de las  
depositantes y acreedores. Esta  
relación coincide con Morales-  
Aucapiña et al. (2024), quienes  
vinculan el riesgo financiero con  
dificultades de liquidez, solvencia y  
continuidad operativa. El retiro  
generalizado de depósitos reportado  
tras el cierre de Filanbanco evidencia  
que la confianza actuó como un  
mecanismo de transmisión entre la  
percepción de riesgo y la reducción  
del valor institucional (BCE, 2002).  
metodologías  
tradicionales  
de  
valoración —como el Flujo de Caja  
Descontado (FCD)— cuando el  
fraude es de carácter sistémico. Bajo  
circunstancias normales, el FCD  
depende del principio contable de  
'
Negocio en Marcha', proyectando un  
horizonte infinito que asume la  
estabilidad operativa y de flujos  
futuros (Molina Panchi et al., 2024).  
Sin embargo, al revelarse un fraude  
contable de la magnitud de  
Filanbanco, se produce una triple  
distorsión técnica:  
Finalmente, el tercer objetivo  
evidenció que el deterioro de activos,  
la  
intervención estatal y la liquidación  
modificaron la valoración de  
pérdida  
patrimonial,  
la  
•
Deterioro Inmediato de Flujos: La  
cartera vencida real del 61,3 %  
BCE, 2002) destruye de forma  
Filanbanco desde el supuesto de  
negocio en marcha hacia la  
(
recuperación  
de  
activos  
y
instantánea la capacidad proyectada  
de ingresos, invalidando cualquier  
proyección lineal de flujos operativos  
futuros.  
obligaciones exigibles. La pérdida de  
USD 661,5 millones documentada  
en el informe aprobado por la Junta  
Bancaria ofrece una referencia  
cuantitativa  
de  
la  
magnitud  
•
Incremento Exponencial de la Tasa  
patrimonial del caso y complementa  
los estudios sobre la transformación  
del sistema financiero ecuatoriano  
durante la crisis (CGE, 2015).  
de Descuento (WACC): El riesgo  
implícito y la pérdida de confianza de  
los acreedores disparan las primas  
de riesgo por insolvencia (Morales-  
Aucapiña et al., 2024). Esto eleva la  
1
051  
Revista Científica Multidisciplinaria Arbitrada YACHASUN. Volumen 10, Número 19 (Ed. jul – dic. 2026) ISSN: 2697-3456  
Impacto del fraude financiero en la valoración empresarial: análisis del caso Filanbanco.  
tasa de descuento, reduciendo a  
mínimos el valor presente de los  
flujos restantes.  
los conflictos de interés crearon  
condiciones favorables para  
distorsionar la realidad contable. La  
manipulación de estados  
•
Cambio de Enfoque Metodológico:  
financieros, la sobrevaloración de  
activos, las provisiones insuficientes  
y la concentración de decisiones  
comprometieron la transparencia y la  
calidad de la información utilizada  
para valorar Filanbanco. El deterioro  
de la cartera, que alcanzó un 61,3 %  
de vencimiento en junio de 2001,  
confirmó la severidad del riesgo  
crediticio y su incidencia sobre el  
valor económico de la entidad.  
El valor de la firma deja de ser el  
valor presente de sus flujos  
proyectados y pasa a estimarse bajo  
el enfoque de 'Valor de Liquidación'.  
La valoración se centra entonces en  
determinar el valor neto de  
realización de los activos frente a un  
pasivo exigible real y contingente  
acumulado de USD 661,5 millones  
(CGE, 2015).  
Este cambio metodológico abrupto  
explica por qué los modelos  
contables tradicionales fallan en  
predecir y valorar entidades con  
fraudes latentes, y enfatiza que la  
auditoría y el control interno no son  
simples anexos administrativos, sino  
los cimientos de la credibilidad  
financiera de cualquier modelo de  
valoración (Grajales-Gaviria et al.,  
La relación entre fraude, riesgo,  
pérdida de confianza y reducción del  
valor empresarial mostró que la  
revelación irregularidades  
de  
incrementó la incertidumbre de  
depositantes,  
inversionistas,  
financiamiento  
acreedores  
restringió  
e
el  
y
agravó  
los  
problemas de liquidez y solvencia.  
La  
confianza  
constituyó  
esencial de  
un  
la  
2
022).  
componente  
valoración bancaria, debido a que su  
deterioro aceleró la salida de  
recursos y debilitó la reputación  
institucional. En Filanbanco, el retiro  
generalizado de depósitos posterior  
al cierre evidenció la capacidad de  
5
. Conclusiones  
La identificación de las prácticas  
financieras irregulares permitió  
concluir que la debilidad del control  
interno, la supervisión insuficiente y  
1
052  
Jaime-Baque et al. (2026)  
este factor para amplificar la  
destrucción de valor.  
Armijo-Perea,  
Zambrano,  
J.,  
y
D.  
Jurado-  
(2024).  
Auditoría externa durante la  
pandemia de la COVID-19,  
experiencia de las firmas  
auditoras  
(Colombia). Universidad &  
Empresa:  
La evaluación de las repercusiones  
económicas e institucionales mostró  
que el deterioro de activos, la  
pérdida patrimonial, la intervención  
estatal y la liquidación transformaron  
los criterios de valoración de  
Filanbanco, que pasó del supuesto  
de negocio en marcha a una  
estimación basada en activos  
en  
Medellín  
https://doi.org/10.12804/revist  
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.
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en  
el  
año  
2001.  
recuperables  
y
obligaciones  
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ocumentos/PublicacionesNot  
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ap03.PDF  
exigibles. La pérdida patrimonial de  
USD 661,5 millones documentada  
en el expediente institucional de la  
Contraloría General del Estado  
Contraloría General del Estado.  
(2015). Examen especial al  
(CGE, 2015) evidencia la magnitud  
cumplimiento del artículo 2 de  
la Resolución JB-2008-1084  
de 26 de febrero de 2008 y al  
registro contable de un  
decremento de la provisión  
del  
deterioro.  
Sus  
la  
efectos  
trascendieron  
a
entidad,  
comprometieron recursos públicos,  
afectaron depositantes  
a
y
total  
Filanbanco  
requerida  
S.A.  
al  
ex  
en  
debilitaron la credibilidad del sistema  
bancario ecuatoriano.  
Liquidación (Informe DAAC-  
266-2015).  
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1
055